Chứng khoán VNDirect (mã chứng khoán: VND) vừa có báo cáo cập nhật về CTCP Vinhomes (mã chứng khoán: VHM), theo đó, Vinhomes dự kiến mở bán phân khu nhà ở xã hội nằm trong phạm vi dự án Vinhomes Star City (Thanh Hóa) vào cuối năm 2023.

Dự án NOXH ở KCN Nam Tràng Cát (Hải Phòng) đã được điều chỉnh quy mô từ 26 ha lên 33 ha, và được kỳ vọng sẽ mở bán trong năm 2024. Ngoài ra, dự án NOXH ở TP Đông Hà (Quảng Trị) cũng được dự kiến mở bán trong năm 2024.

Về quy mô, NOXH thuộc Vinhomes Star City (Thanh Hóa) có diện tích khoảng 9 ha, gồm 3.100 căn chung cư; dự án NOXH tại Khu công nghiệp Nam Tràng Cát (Hải An, Hải Phòng) có quy mô 3.400 căn chung cư; dự án ở Đông Hà (Quảng Trị) gồm 100 căn thấp tầng. Các dự án này đều mang thương hiệu Happy Home.

VNDirect dự báo, với năng lực triển khai dự án theo đúng tiến độ của VHM, doanh số bán mới sẽ quay lại quỹ đạo tăng trưởng ở mức gần 91.600 tỷ đồng trong năm 2024, tăng khoảng 29,4% so với cùng kỳ. Doanh số bán mới được đóng góp chủ yếu bởi ba đại dự án dự kiến được mở bán là Vinhomes Vũ Yên (877 ha, Hải Phòng), Vinhomes Cổ Loa (385 ha, Hà Nội), Vinhomes Wonder Park (133 ha, Hà Nội). Bên cạnh đó còn có đóng góp từ các căn thấp tầng còn lại tại hai dự án là Vinhomes Ocean Park 2 và 3.

Trong năm 2025, VND ước tính doanh số ký bán mới của Vinhomes sẽ đạt 144.200 tỷ đồng, tăng 57,5% so với cùng kỳ, nhờ có thêm sự đóng góp từ các dự án Vinhomes Hạ Long Xanh (5.545 ha, Quảng Ninh), Vinhomes Long Beach (2.870 ha, TP HCM) và Vinhomes International University Town (924 ha, TP HCM).

Theo VNDirect, doanh thu chuyển nhượng bất động sản của chủ đầu tư này kỳ vọng sẽ tăng 10% so với cùng kỳ, đạt 104.100 tỷ đồng trong năm 2024 và tăng 17,8% lên 122.600 tỷ đồng trong năm 2025. Theo đó, lợi nhuận ròng dự báo sẽ đạt mức tăng trưởng lần lượt là 15,1% và 32,3% so với cùng kỳ, đạt 43.500 tỷ đồng trong năm 2024 và 57.600 tỷ đồng trong năm 2025.

Vinhomes sở hữu tỷ lệ nợ vay ròng/vốn chủ sở hữu ở mức 0,2 lần tại cuối quý III/2023 (cuối năm 2022 là 0,13 lần), tuy nhiên hệ số khả năng thanh toán lãi vay cũng đã tăng lên 21,2 lần trong 9 tháng đầu năm 2023 (trong năm 2022 là 19,6 lần).

Trong tháng 10 vừa qua, Vinhomes đã thu xếp các khoản vay quốc tế với tổng giá trị 250 triệu USD và dự kiến sẽ được giải ngân trong quý cuối năm nay. Trước đó, khoản vay hợp vốn trị giá 280 triệu USD đã được giải ngân trong quý II/2023. Doanh nghiệp cũng đã công bố về kế hoạch huy động vốn lên tới 500 triệu USD thông qua phát hành trái phiếu quốc tế, thực hiện chậm nhất là vào tháng 4/2024.

Các chuyên gia của VND cho rằng, Vinhomes đã củng cố khả năng thanh toán tốt hơn trong khi gia tăng vay nợ, do đó áp lực ngắn hạn lên tình hình tài chính của công ty đến từ việc thực hiện các nghĩa vụ nợ là không đáng kể.